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央行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。央行表示，降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。

央行此次降准将会增加市场上流通的货币，有利于降低企业融资成本，信贷、社会融资规模将会得到增长。

融资租赁公司常用的融资方式主要有银行信贷、债券融资、租赁资产证券化、信托融资等。其中银行信贷是最主要的融资方式，此外，已经有一定规模的租赁公司会选择发行债券融资。

2021年上半年，融资租赁行业发债规模突破3000亿元，较去年同期增加了737.16亿元，其中租赁企业发行的ABN表现较为突出，发行规模达822.17亿。

进入7月份，12天内已有7家租赁公司发行了18只，总计规模约129亿的债券，延续了上半年的发债规模。具体信息如下：

 

01 发行公司

从发行公司来看，发行债券的租赁公司主要有浦银金租、中电通商、远东租赁、平安租赁、华电租赁、华能天成租赁和招商局通商租赁7家租赁公司，其中1家为金租，其余6家为商租。

这7家租赁公司除了中电通商发行的几个ABN外，其余租赁公司或债券呈现清一色的“AAA”评级。主体和债券信用评级越高，公司实力越强，发行的债券逾期或违约的几率就越小，也更受市场青睐。

 

02 发行数量

从发行数量来看，中电通商发行的债券数量最多，共发行了8只，平安租赁发行了4只，远东租赁发行了2只，浦银金租、华电租赁、华能天成租赁、招商局通商租赁各发行1只债券。

 

03 发行规模

由于金租和商租股东背景、融资渠道等略有不同，发行规模也有很大的差异。

监管部门对于发行金融债的金租公司盈利情况、资本充足率等指标有一定的要求，能够获得发行金融债资格的金租公司较少，有资格发行金融债的大型金租公司单次发行金融债的金额较大，此前浦银金租发行了一笔30亿的绿色金融债。

商租公司发行的债券种类相对较多，数量也较多。中电通商共发行了8只债券，总计40亿；平安租赁共发行了4只债券，总计23.5亿；远东租赁发行2只债券，总计20.37亿，。

 

04 票面利率

从票面利率来看，除暂未募集结束的两只债券外，其余12只债券中票面利率最高的为远东租赁发行的ABS，票面利率达4.1%；票面利率超过4%的债券共有3只。

租赁公司发行债券融资，融资方需在到期后还本付息，票面利率越高，每年需要支付的利息就越多，融资成本较高。

05 债券类型

从债券类型来看，商租的融资渠道较金租公司更为多元化，发行最多的类型是ABN，共发行了8只，其次是超短期融资债券，共发行了4只，中期票据和公司债各发行了2只，金融债和ABS各发行了一只。此前发行规模较大的ABS规模有所下降，这与市面上的售后回租资产较少有一定的关系。

平安租赁发行的4只债券中，两只为公司债，两只为中期票据；中电通商发行的8只债券均为ABN。

 

受2020年疫情影响，许多承租方延后交付租金，整个大环境也不利于租赁公司开展业务，大部分租赁公司的业务都受到了影响，租赁行业普遍面临着现金流不足的问题，甚至一些存续债券出现无法按时兑付的情况，“AAA”级信用神话纷纷破碎，对于债权人来说，考量发行公司的长远偿债能力更为重要，这也对发行公司提出了更高的要求。

2021年外部环境变好，租赁公司增加发行债券的数量，有利于租赁公司克服短期债务风险，周转资金，也可以通过公开发行债券增加市场知名度，提升公司形象，有利于公司长期发展。与此同时，租赁公司也要防范可能出现的风险，避免出现债券逾期或违约。